财新传媒
位置:博客 > 智堡研究所 > 文章归档 > 2019年06月
2019年06月28日 16:02

BIS年报尝鲜:逐鹿金融赛道的科技巨头

BIS年报尝鲜:逐鹿金融赛道的科技巨头

 

译|智堡 张一苇

本文系国际清算银行 (BIS) 2019年年度经济报告的第三章“金融领域中的科技巨头“ (Big tech in finance),已于6月23日先行发表;完整的年度经济报告和年报将于6月30日正式发表。

文章要点:
  • 大型科技公司(“科技巨头”)进入金融服务业有望提高效率,并可提高金融包容性。

  • 监管者需要确保科技巨头和银行之间的公平竞争环境,同时考虑到科技巨头的庞大用户群,信息获取渠道和广泛的商...

阅读全文>>
2019年06月27日 13:14

简析Facebook数字货币Libra的货币属性

简析Facebook数字货币Libra的货币属性

本文首发于智堡公众号:zhi666bao

Libra的白皮书公布以后,我阅读了其中有关其货币属性的相关内容。本评论也只局限于Libra的货币属性,而不涉及白皮书中其他的内容。我会截取一些白皮书中的内容做解读,以第二段第一句话为例:

我们的世界真正需要一套可靠的数字货币和金融基础设施,两者结合起来必须能兑现“货币互联网”的承诺。

评:事实上现在的世界已经拥有了这两者,比如支付宝的余额和银行存款就是数字化的...

阅读全文>>
2019年06月24日 12:59

FED Listens:改善美联储沟通的建议

FED Listens:改善美联储沟通的建议

本文首发于智堡公众号:zhi666bao

作为联邦公开市场委员会(FOMC)2019年货币政策策略、工具和沟通实践评估的一部分,美联储于2019年6月4日至5日在芝加哥联储举行FED Listens研究会议,有来自美联储外的发言者和专家参加。会议包括学术专家对相关主题进行的概述,包括自金融危机以来FOMC的货币政策、对充分就业可持续水平的评估、实现双重使命的替代政策框架和策略、政策工具、全球考量、金融稳定考量和中央银行沟通。...

阅读全文>>
2019年06月20日 13:58

FED Listens:美联储货币政策策略手册

FED Listens:美联储货币政策策略手册

本文首发于智堡公众号:zhi666bao

文章要点总结:
  • 在总体策略方面,与遵循泰勒式的规则相比,预测目标制是实现美联储双重使命的一种更好的总体策略
  • 继续细分下去,相比于当前各国央行普遍实行的通胀目标制,文章详细讨论了三种“补偿”策略的优缺点:价格水平目标制、临时价格水平目标制、和平均通胀目标制
  • 总的来说,平均通胀目标制比其他策略有一定优势。在高可信度下,它拥有一些令人满意的自动稳定...

阅读全文>>
2019年06月20日 11:34

德拉吉演讲:欧洲央行货币政策20年

德拉吉演讲:欧洲央行货币政策20年

本文首发于智堡公众号:zhi666bao

Central banks were often established in the past with the aim of bringing stability in the aftermath of historic episodes. The Bank of England was established during the sovereign debt crisis of 1690, when the government was unable to obtain funding in the market. The Federal Reserve was created after a series of panics that had rocked the US banking system ...

阅读全文>>
2019年06月13日 12:39

别低估气候风险,它可能才是全球经济中最大的“灰犀牛”事件

别低估气候风险,它可能才是全球经济中最大的“灰犀牛”事件

本文首发于智堡公众号:zhi666bao

文章重点:
  • 与前工业化时代相比,人类活动已导致全球变暖约1摄氏度。如果不采取额外措施减少碳排放,到2100年,全球温度很可能比工业化前的水平高出4摄氏度。
  • 气候变化风险包括物理风险和转型风险两种。前者表明,气候变化可以通过更为频繁和严重的灾害直接影响金融稳定。而后者意味着,金融市场可能受到向低碳经济转型进程中时机和速度不确定性的不利影响。
  • 当物理风险成为现实...

阅读全文>>
2019年06月11日 14:20

美联储如何用“嘴巴影响市场”

美联储如何用“嘴巴影响市场”

本文首发于智堡公众号:zhi666bao。

现代央行沟通模式表明,央行官员宁可说得太多,也不愿说得太少。原因在于,多数央行官员认为,货币政策的清晰简洁沟通有助于实现他们的目标。对美联储来说,这意味着要实现物价稳定、就业最大化和长期利率稳定的目标。圣路易斯联储近期考察了美联储与公众和金融市场沟通的各个方面,以及美联储与公众的沟通是如何随着时间的推移而演变的。文中使用每日和盘中数据来记录美联储的沟通如何...

阅读全文>>
2019年06月10日 13:05

美联储的政策声明应该怎么看?

美联储的政策声明应该怎么看?

本文首发于智堡公众号:zhi666bao

对于非经济学者来说,下列说法听起来不过是教科书上的行话:

● 经济活动的持续扩张

● 通货膨胀率接近委员会 (FOMC) 2%的对称目标

● 未来调整联邦基金利率 (federal funds rate) 目标区间的时机和规模

不过,结合说出这些话的人的身份(FOMC成员),就会明白这些话就算不能撼山,至少也能在市场上掀起惊涛骇浪。

什么是联邦公开市场委员会 (FOMC)

FOMC成员聚集在华盛顿特...

阅读全文>>
2019年06月05日 13:19

鲍威尔演讲:采取适当行动维系经济扩张

鲍威尔演讲:采取适当行动维系经济扩张

本文首发于智堡公众号:zhi666bao

正文部分

Good morning. I am very pleased to welcome you here today. This conference is part of a first-ever public review by the Federal Open Market Committee of our monetary policy strategy, tools, and communications. We have a distinguished group of experts from academics and other walks of life here to share perspectives on how monetary policy can best s...

阅读全文>>
2019年06月04日 13:35

日本央行行长谈经济与政策前景

日本央行行长谈经济与政策前景

本文首发于智堡公众号:zhi666bao

免责声明:本文内容仅代表原作者观点,不代表智堡的立场和观点。

本文由智堡整理编译,支持智堡请下载智堡APP并订阅我们的黑金会员。

本文系日本央行 (BOJ) 行长黑田东彦2019年5月17日于东京参加内外情势调查会 (Research Institute of Japan) 举办的会议时发表的演讲。

引言

我很荣幸今天有机会在内外情势调查会发表演讲。

在上月末的货币政策会议 (MPM) 上,央行更新了对...

阅读全文>>